A diferencia de otras cadenas del sector, Chipotle no opera bajo un modelo de franquicias. La compañía es propietaria de sus 3726 restaurantes, con solo tres locales licenciados en Oriente Medio. Su foco principal es Estados Unidos, donde en el último año añadió 257 nuevos restaurantes y proyecta abrir entre 315 y 345 unidades adicionales en 2025.

Uno de sus motores clave de crecimiento es la estrategia digital. En 2024, el canal digital representó el 35% de las ventas de comida y el 37% de las ventas de bebidas, posicionándose como una de las formas más convenientes para los consumidores al momento de ordenar.

Y no nos olvidemos de su estrategia, Chipotle Mexican Grill (CMG) ha construido su propuesta de valor sobre un principio fundamental: servir comida de calidad a precios razonables. Para garantizarlo, la compañía ha desarrollado la marca “Responsibly Raised”, orientada a producir alimentos de origen animal bajo estrictos estándares de calidad, promoviendo el consumo de productos orgánicos y libres de antibióticos u hormonas añadidas.

En términos de desempeño bursátil y la razón para incluirlo dentro de nuestras recomendaciones es, Chipotle ha demostrado una notable solidez. Durante los últimos cinco años ha superado consistentemente no solo al S&P 500, sino también al índice del S&P 500 especializado en restaurantes, evidenciando que no solo las compañías tecnológicas son capaces de batir al mercado, sino que tambien es uno de los principales restaurantes que supera a su propio sector.

La industria de restaurantes es altamente competitiva. Factores como precio, calidad, reconocimiento de marca, iniciativas digitales, promociones, ubicación, mantenimiento y atractivo de los locales son determinantes y pueden afectar los resultados de la compañía.

Chipotle enfrenta desafíos relacionados con el aumento en los salarios y beneficios laborales, así como con la inflación en los costos de los ingredientes. Además, posibles interrupciones en la cadena de abastecimiento o un crecimiento insuficiente en su infraestructura operativa podrían comprometer su estrategia de expansión y sostenibilidad.

En el mercado bursátil, Chipotle mantiene un Price to Earnings Ratio (P/E) superior al de muchas compañías comparables del sector. Esta alta valoración podría verse afectada si los inversionistas perciben que las expectativas de crecimiento no se cumplen.

Factores macroeconómicos, como la pérdida de poder adquisitivo o cambios en las preferencias de consumo, podrían reducir la demanda de sus productos y afectar directamente los ingresos de la compañía.

“Creo que tenemos un enorme potencial de crecimiento por delante, ya que buscamos alcanzar nuestro objetivo a largo plazo de llegar a las 7,000 sucursales en Estados Unidos y Canadá, incrementar nuestro volumen promedio por unidad por encima de los 4.0 millones de dólares, expandir nuestros márgenes y avanzar hacia convertirnos en una marca icónica a nivel global. Contamos con los equipos y las estrategias adecuadas para lograr estas ambiciosas metas, y estoy convencido de que lo mejor aún está por venir.” CEO Scott Boatwright.

A día de hoy, Chipotle genera en promedio 3 millones de dólares por restaurante, lo que se traduce en ingresos anuales cercanos a 11.31 mil millones de USD. Si la compañía alcanza su objetivo de 4 millones de dólares por unidad en 7,000 restaurantes, esto representaría ingresos cercanos a 28 mil millones de USD, es decir, un potencial de crecimiento del 154%.

Al cierre de 2024, Chipotle presenta márgenes netos del 13,5% sobre sus ingresos. Si la compañía logra expandir estos márgenes, estaríamos frente a una empresa no solo de mayor tamaño, sino también más eficiente en la generación de beneficios.

Un factor adicional que fortalece su modelo de negocio es que el 99% de sus restaurantes son de propiedad directa, lo que brinda una estructura más robusta y un mayor control operativo frente a otras cadenas que dependen de franquicias.

Y aunque su alto Price to Earnings Ratio (P/E) puede parecer difícil de justificar, considero que la calidad del negocio y la solidez de sus objetivos estratégicos ofrecen razones suficientes para asumir el riesgo y confiar en su proyección de largo plazo.

Las ganancias por accion (EPS) de Chipotle (GMG) muestra un comportamiento trimestral que puede modelarse con la función lineal:

EPS = 0,00851·X – 0,0362 (R² = 0,875), un alto R² aun considerando el año 2020, donde el Covid impacto negativamente los beneficios la empresa y donde X representa el número de períodos desde el primer trimestre de 2016.

El modelo presenta un buen nivel de ajuste y una desviación estándar trimestal de 0.059 USD y anual de 0.237 USD, lo que refleja su nivel de volatilidad.

Actualmente, las ganancias por acción (EPS) de Chipotle Mexican Grill se mantienen dentro de su media histórica, lo que refleja la estabilidad y consistencia en sus resultados. Para 2025, se estima que el EPS se sitúe en torno a 1,21 USD por acción, con un piso de 0,93 USD. Hacia el cierre de 2026, las proyecciones apuntan a 1,3 USD, con un mínimo estimado de 1,06 USD, lo que representa un crecimiento anualizado del 7,4%.

El precio de Chipotle (CMG) muestra un comportamiento trimestral que puede modelarse con la función lineal:

Precio = 1,21·X – 0,473 (R² = 0,814)

donde X representa el número de períodos desde el primer trimestre de 2015. El modelo presenta un buen nivel de ajuste y una desviación estándar de 7,47 USD, lo que refleja su nivel de volatilidad.

Al momento de realizar este post, el valor de la acción se ubica en 40 USD una desviación estandar por debajo de su media histórica y proxima a encontrarse con la segunda desviación estandar negativa, lo que puede interpretarse de dos maneras: O bien, como un indicio de que el activo podría estar infravalorado, cotizando a niveles del año 2023. O Como una señal de que los rendimientos podrían sufrir en el futuro.

La relación entre beneficio por acción (EPS) y el precio de Chipotle puede modelarse mediante la función lineal:

Precio = 161 · EPS + 6,32 (R² = 0,885)

Este resultado sugiere que los múltiplos de valuación (P/E ratio) de CMG tienden a comportase de forma lineal, donde el precio se incrementa al mismo nivel que aumentan sus ganancias, conservando el promedio de su P/E Ratio histórico.

Finalmente, se observa que al cierre del Q2-2025 el precio de la acción de Chipotle se encuentra cotizando a niveles proyectados para 2023, lo que sugiere un PE Ratio menor a su media historica, disminuyendo la euforia por este activo. Estimamos que el precio justo de compra es ahora y se ubica en un rango de 35 a 44 USD, es decir, entre su primera y segunda desviación estandar por debajo de la media, lo que otorgaría un margen de seguridad atractivo de un año vista antes de que se incremente su valor y un potencial de crecimiento cercano al 80%

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